بازار فلزات گران بها به ویژه نقره همواره تحت تأثیر عوامل متعددی قرار داشته و تحلیل آن نیازمند درک عمیق این عوامل است.
در میان فاکتورهای کلیدی که سرمایه گذاران و تحلیل گران به دقت رصد می کنند، قیمت دلار آمریکا جایگاه ویژه‌ای دارد. درک تأثیر نوسانات قیمت دلار بر بازار نقره و فرصت‌های سرمایه گذاری مرتبط با آن برای هر فردی که به سرمایه گذاری در این فلز درخشان علاقه مند است اهمیتی حیاتی دارد.
این دو بازار اغلب رابطه‌ای معکوس و پویا با یکدیگر دارند که درک سازوکار آن می تواند دیدگاه بهتری نسبت به ریسک‌ها و فرصت‌های پیش رو ارائه دهد.
اما آیا این رابطه همیشه صادق است؟ چه عوامل دیگری در کنار دلار بر قیمت نقره اثر می گذارند؟ و چگونه می توان از تحلیل تأثیر نوسانات قیمت دلار بر بازار نقره و فرصت‌های سرمایه گذاری در تصمیم گیری‌های مالی بهره برد؟
درک رابطه معکوس کلاسیک چرا دلار و نقره اغلب در خلاف جهت هم حرکت می‌کنند؟
یکی از اصول شناخته شده در بازارهای مالی رابطه معکوس بین قیمت دلار آمریکا و قیمت فلزات گران بها مانند طلا و نقره است، اما دلیل این همبستگی منفی چیست؟ چندین عامل کلیدی در این زمینه نقش دارند:
۱. نقره به عنوان کالایی با قیمت جهانی (دلاری)
قیمت نقره مانند بسیاری دیگر از کالاها (نفت، طلا و…) در بازارهای جهانی عمدتاً بر اساس دلار آمریکا تعیین و معامله می‌شود. هنگامی که ارزش دلار آمریکا کاهش می‌یابد خرید نقره برای سرمایه گذارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند ارزان تر تمام می شود.
این افزایش تقاضای بالقوه از سوی خریداران غیردلاری می تواند به رشد قیمت نقره (به دلار) منجر شود. برعکس زمانی که دلار قوی تر می‌شود نقره برای این دسته از خریداران گران تر شده و ممکن است تقاضا کاهش یابد. این اولین جنبه از تأثیر نوسانات قیمت دلار بر بازار نقره و فرصت‌های سرمایه گذاری است.
۲. نقش دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی
دلار آمریکا همچنان به عنوان اصلی ترین ارز ذخیره در جهان شناخته می شود در شرایط عدم اطمینان اقتصادی یا زمانی که اعتماد به سایر ارزها یا بازارها کاهش می یابد سرمایه گذاران ممکن است به سمت دلار هجوم ببرند و ارزش آن را بالا ببرند. در چنین شرایطی جذابیت دارایی‌های جایگزین مانند نقره ممکن است کاهش یابد.
۳. جذابیت نقره به عنوان پناهگاه امن در زمان ضعف دلار
برعکس حالت قبل زمانی که ارزش دلار به دلیل سیاست‌های پولی انبساطی آمریکا نگرانی‌های اقتصادی یا عوامل دیگر رو به کاهش می گذارد سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه‌های امن جایگزین برای حفظ ارزش دارایی خود می گردند.
فلزات گران بها مانند طلا و نقره به طور سنتی به عنوان یکی از این پناهگاه‌ها در نظر گرفته می شوند. بنابراین ضعف دلار می‌ت واند تقاضا برای نقره را به عنوان یک دارایی امن افزایش دهد و به رشد قیمت آن کمک کند. درک این پویایی برای فهم تأثیر نوسانات قیمت دلار بر بازار نقره و فرصت‌های سرمایه گذاری ضروری است.
فراتر از دلار عوامل دیگری که بر قیمت نقره تأثیر می‌گذارند
اگرچه رابطه با دلار مهم است اما ساده‌انگاری است اگر فکر کنیم قیمت نقره تنها تحت تأثیر نوسانات دلار قرار دارد، بازار نقره بسیار پیچیده تر است و عوامل متعددی بر آن اثر می‌گذارند:
تقاضای صنعتی: برخلاف طلا که بخش عمده تقاضای آن سرمایه گذاری و زینتی است نقره کاربردهای صنعتی گسترده‌ای دارد (در الکترونیک، پنل‌های خورشیدی، پزشکی، عکاسی و…) حدود نیمی از تقاضای سالانه نقره از بخش صنعت ناشی می شود. بنابراین رونق یا رکود اقتصادی جهانی و وضعیت صنایع مصرف کننده نقره، تأثیر مستقیمی بر قیمت آن دارد، گاهی ممکن است تقاضای صنعتی قوی اثر منفی ناشی از تقویت دلار را خنثی کند.
نرخ بهره و سیاست‌های پولی: افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی (به‌ویژه فدرال رزرو آمریکا) معمولاً جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند نقره را کاهش می دهد و می تواند منجر به افت قیمت آن شود حتی اگر دلار ضعیف باشد، برعکس نرخ بهره پایین یا سیاست‌های انبساطی می تواند به نفع نقره تمام شود.
تورم و انتظارات تورمی: نقره، مانند طلا، گاهی به عنوان پوششی در برابر تورم در نظر گرفته می شود،در دوره‌هایی که انتظار تورم بالا وجود دارد تقاضا برای فلزات گران بها ممکن است افزایش یابد.
قیمت طلا و نسبت طلا به نقره: قیمت نقره اغلب همبستگی بالایی با قیمت طلا دارد، اگرچه نوسانات آن معمولاً شدید تر است. سرمایه گذاران به نسبت قیمت طلا به نقره (Gold-Silver Ratio) نیز توجه می‌کنند و تغییرات آن می‌تواند سیگنال‌هایی در مورد ارزش نسبی این دو فلز ارائه دهد.
ریسک‌های ژئوپلیتیک و عدم قطعیت اقتصادی: در زمان بحران‌های سیاسی، جنگ‌ها یا بی ثباتی‌های عمده اقتصادی تقاضا برای دارایی‌های امن مانند نقره می تواند افزایش یابد، صرف‌نظر از وضعیت دلار.
سنتیمنت بازار و فعالیت سفته‌بازان: جریان ورود و خروج سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) نقره فعالیت معامله گران در بازارهای آتی (Futures) و احساسات کلی حاکم بر بازار نیز می تواند نوسانات کوتاه مدتی را در قیمت نقره ایجاد کند.
رابطه بین دلار آمریکا و بازار نقره یکی از پویاترین و در عین حال پیچیده ترین روابط در بازارهای مالی جهانی است،درک تأثیر نوسانات قیمت دلار بر بازار نقره و فرصت‌های سرمایه گذاری می‌تواند ابزار مفیدی برای سرمایه‌گذاران باشد اما نباید به عنوان تنها راهنمای تصمیم گیری تلقی شود،بازار نقره تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی صنعتی و مالی قرار دارد که همگی باید به دقت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرند.
سلب مسئولیت: اطلاعات ارائه شده در این مطلب صرفاً جنبه اطلاع رسانی و آموزشی داشته و به هیچ عنوان توصیه مالی یا سرمایه گذاری تلقی نمی شود، بازارهای مالی دارای ریسک هستند و پیش از هرگونه تصمیم گیری لازم است تحقیقات کامل انجام داده و یا با مشاوران مالی متخصص مشورت نمایید.
این رابطه معکوس بین دلار و نقره همیشه صدق می‌کنه؟ به نظرم خیلی ساده‌انگارانه است که فکر کنیم فقط دلار تعیین‌کننده قیمت نقره است. با توجه به کاربردهای صنعتی نقره، فکر نمی‌کنید تقاضای بخش صنعت خیلی مهم‌تر باشه؟